宏觀指引

　　央行公布，中國4月外匯儲備增至30295.3億美元，預期30200億美元，前值30090.88億美元。4月，我國跨境資金流動繼續向均衡狀態收斂，外匯供求趨向基本平衡;我國經濟基本面將進一步發揮穩中向好的基礎性作用，人民幣匯率預期保持基本穩定，跨境資金流動向均衡方面發展，這些因素都將推動外匯儲備規模進一步趨穩。

　　現貨報價

　　上海HRB400(20mm)螺紋鋼價格報3340元/噸，較上一交易日下跌50元/噸;唐山鋼坯價格為2850元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價報533元/噸，唐山國產礦報635元/噸，普式報價69.15美元/噸。唐山二級冶金焦報1825元/噸，天津港準一級冶金焦報2005元/噸。京唐港山西產主焦煤報1510元/噸，澳產主焦煤報1690元/噸。

　　夜盤報價

　　螺紋鋼夜盤1710收于3020元/噸，漲幅3.04%，總成交量為2691988手。鐵礦石夜盤1709收于481.0元/噸，漲幅2.89%，總成交量為1277764手。焦炭夜盤1709收于1518.0元/噸，漲幅2.50%，總成交量為87610手。焦煤夜盤1709收于1049.5元/噸，漲幅1.60%，總成交量為77912手。

　　技術分析

　　螺紋主力1710周五夜盤技術性反抽，尾盤上穿布林中軌，但未突破短期均線反壓，均線空頭排列仍較為顯著，后市下跌概率仍然較大。

　　鐵礦石主力1709于450點上方再度企穩回升，回補前一日缺口，與MACD形成微弱背離跡象。考慮趨勢指標整體下行以及切線下壓，反彈后可沽空。

　　焦煤主力1709反彈力度不及鋼礦，RSI低位金叉后仍將面臨50強弱分界線阻擋，MACD指標線下行仍未止跌，繼續逼近1000點整數位概率較高。

　　小結

　　截止5月上旬國內鋼廠噸鋼利潤仍高達500元/噸以上，國內盈利鋼廠占比數量為76.69%，再度反彈。鋼價隨受重挫，但爐料頹勢維系了鋼廠獲利空間，從盤面上看鋼礦比值再度大幅上漲，除非成本倒逼噸鋼利潤走弱，否則沽空盤面利潤仍不可取。高位投產積極性帶動下，4月20日重點企業粗鋼日產升至184.5萬噸，全國日均產量高達230萬噸以上，供應量處在歷史峰值。螺紋社會庫存連續11周下降至488.73萬噸，符合季節性走低規律，然而鋼廠成材庫存為1455.98萬噸，連續兩周上漲，廠家出貨受阻。現貨滯銷成為此次深度回調的重要原因之一。熱卷社會庫存仍然下降緩慢，周降幅不足10萬噸，因此卷弱螺強的倒掛局面仍將維持，進行對兩者價差的修復仍不可取。結合技術面，鋼礦K線組合于上周形成明確賣出信號，周五雖遇技術反抽，但下行方向不變。螺紋鋼可繼續背靠中短期均線放空，鐵礦石在480-500點區間內也可尋覓做空時機。